行业集中度：格局重塑，以龙为首
| 作 者 : | 戴康 |
| 日 期 : | 2017-08-22 |
| 摘 要 : |
行业集中度提升，强化“以龙为首”，策略戴康：供给侧改革与杠杆再分配趋势下，民资领域优势龙头将继续受益于行业集中度提升与中周期盈利修复。近年来传统制造业出现明显的产能出清，低集中寡占型行业数量增多，龙头股市占率与盈利能力双升。典型行业包括：钢铁、铝、化工、白色家电、半导体和其他元器件、航运港口等。继续配置“金色化工”行业龙头。有色/钢铁/煤炭/水泥/化工：供给侧改革下的供需再平衡 有色李斌：供改与环保促供给收缩，行业出清和整合，供需再平衡。原材料王帅：煤炭从政策主导去产能，到释放先进产能，维持量价合理水平；钢铁供给侧改革国进民退，行业产能利用率提升，产业链话语权提高；水泥行业协同增强，去产量与集中度提高，为去产能赢得时间。化工刘曦：落后产能逐步淘汰，行业集中度提升，带动行业协同与景气回升。工程机械/军工：龙头崛起，强者恒强，机械章诚：工程机械龙头控制力持续加强，规模优势突出，强者恒强，挖掘机装载机最为明显。。
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| 关键词 : | 供给侧改革；消费升级；创新 |
