“险”山露水，险资构成及投资特征
| 作 者 : | 荀玉根 |
| 日 期 : | 2018-09-04 |
| 摘 要 : | ①美国养老金/GDP 为 158%，中国为 11%，美国养老金第一、 二、三支柱占比分别为 9%、55%与 36%，中国为 76%、20%、4%。②中 国养老金第一支柱共 6.8 万亿，入市约 3000 亿；第二支柱 2 万亿，入市约 1400 亿；第三支柱的养老目标基金与税延养老险刚起步。此外商业保险资金 约15万亿，入市约1.5万亿。③保险类资金合计持有自由流通市值占比9.1%， 与公募基金相当。相比公募基金和 QFII，险资的主板持股占比更高，偏好大 市值、低 PE、高 ROE 的公司。 |
| 关键词 : | 险资构成；投资特征；公募基金 |
