货币退出路径：选择与比较
| 作 者 : | 胡月晓 |
| 日 期 : | 2018-03-22 |
| 摘 要 : |
经济复苏力度的强弱，显然是货币退出决策时首先要考虑的因素。通货膨胀是FED（美联储）为升息给出的最主要理由，FED 最早是将失业率作为货币政策退出的最主要条件的。金融流动性将决定货币当局退出的节奏，货币乘数代表的金融体系机能是否恢复，将决定“缩表”与否。宏观风险状况和吸引国际资本竞争力等，也是货币退出不可缺的考量因素。当危机状态过去、经济恢复正常、金融机能复苏后，非常态的超宽松货币政策终将退出，各国央行有三种退出途径可供选择：先升息后缩表；先缩表后升息；升息、缩表同步，即边升息边收缩。选择哪种退出路径，主要取决于上述几种因素的综合影响。 |
| 关键词 : | 货币；推出决策；选择与比较 |
