万物生长靠银行（三）：央行是流动性之源，银行承上启下，非银生长靠银行
| 作 者 : | 张晓娇 |
| 日 期 : | 2017-10-16 |
| 摘 要 : |
央行负责控总量：对其他存款机构债权 VS 准备金存款。由于近年来新增外汇占款的减少，使得央行改变了基础货币投放方式，资产端创新工具和公开市场操作催升了央行对其他存款机构债权。从占比看，国外资产的占比近两年大幅回落至60%附近，相应的是对其他存款类机构的债权占比由5%左右大幅上升至25%。负债端储备货币的构成大幅变化。2015年以来储备货币的占比一直维持在86%上方，准备金在储备货币中占比75%左右。2011年之后，不计入储备货币的金融性公司存款增速非常显著，这或与期间银行业监管政策变化推动银行放贷渠道变化有关。银行负债派生：债权转向 VS 主动负债，银行对非金融部门的债权占比近三年快速下滑，近三年银行对金融部门和政府部门债权占比的上升，挤出了对非金融部门的融资。从占比看其他存款类金融机构的资产负债表，从近三年的变化情况来看，银行对非金融机构债权占比持续下降，从负债端来看，目前银行对非金融机构和住户负债仍居首位（62%），但2010年之后，该占比持续下滑。非银生长靠银行：从银行的资产端到非银的负债端。从各金融业总资产占比看，银行业近两年占比虽然有所下降，证券行业占比上升也较为显著，非银金融机构的债权同比增速持续走高。央行通过创新工具和公开市场操作，货币投放方式由被动转为主动，导致货币政策对市场的影响越来越大。近三年银行在资产端对金融部门和政府部门债权占比的上升，在负债端央行已经成为银行体系重要的增量资金来源。这意味着过去一段时间，银行系统的相当一部分盈利来自从央行获得低成本资金再转手借给非银机构赚取固定价差。我国的金融体系一直是以银行为主导的，但近几年银行业监管之下银行借由非银金融行业、理财、资产管理以及其他相关业务的发展，催生了非银金融公司的发展，保险、证券行业的总资产占比快速上升，对实体经济可获得融资量产生了较大的挤出。
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| 关键词 : | 银行；负债；资产负债表；资产 |
