人口政策放开叠加消费升级，幼教市场空间广阔随着全面二胎政策放开，未来五年年均新出生人口21 00万，较之前增加20%。同时，随着80后90后逐渐为人父母，消费观念的转变促使其更为重视学前教育，据调查教育已经占城镇家庭消费支出15%以上。我们认为，两者叠加，将创造巨大的幼儿教育市场，幼儿园作为最主要的幼教领域，将迎来新的发展机遇。民办教学性质认定松绑将带来更多机遇。目前，国内幼儿园毛入学率已经达到75，提前完成教育部规划，预计未来入学率将进一步提高。截止2015年底，我国幼儿园数量22.4万家，其中民办幼儿园近15万家，民办幼儿园在园人数2300余万人，占比54%，市场呈现以民办为主的态势。而近期民促法三甲通过，也消除了民办幼儿园资本化的法律障碍。我们认为，未来民办幼儿园将向普惠园和高端品牌幼儿园两极化发展。普惠园接受政府财政，土地等方面的补贴，但学费与公办园接近。而高端品牌幼)匕园则以其独特的办学理念和教育资源，满足中高端收入人群的需要。