航空运输行业深度研究报告：监管放松周期开启，十四五是民营航企的黄金期
| 作 者 : | 张晓云；王品辉；孙修远 |
| 日 期 : | 2020-09-17 |
| 摘 要 : | 公共卫生事件冲击下，春秋航空、吉祥航空、华夏航空都体现出了较好的防御性。中小型民营航空抵御周期波动的原因是：1）运力调节快，单一机型调 配灵活，今年国际航线转国内航线效果显著，依靠航空内循环就可以实现盈 利；2）良性的资产负债表得以实现未来运力的可持续增长，以量补价维持正增长；3）民营航空公司低成本的特征保证了其盈利的安全垫很大。疫情冲击下，春秋航空、吉祥航空、华夏航空业务量率先恢复，最先走出疫情。目前华夏航空、春秋航空已迈过盈利拐点，吉祥航空已出现票价拐点。 |
| 关键词 : | 航空运输；民营航企；研究报告； |
