旅游行业专题报告：酒店周期探索，酒店行业何时迎来繁荣期
| 作 者 : | 陶伊雪 |
| 日 期 : | 2017-08-29 |
| 摘 要 : |
酒店行业周期可分为：低迷期，复苏期，繁荣期，衰退期四个阶段。每一个阶段酒店入住率和平均房价（ADR）都有不同体现。目前我国酒店业整体入住率上升，ADR 保持相对平稳，2017 年5 月，我国星级样本酒店入住率和ADR 同时实现正增长，我国酒店行业开始从复苏期到繁荣期过渡。RevPAR 是酒店盈利最重要指标。在过去15 年里可以看到，万豪、喜达屋RevPAR 走势大致保持5 年正增长、2 年负增长的7 年周期。通过分析可以看到，RevPAR 变化跟宏观经济、固定资产投资有很强关联，从万豪、喜达屋历史表现看，万豪、喜达屋RevPAR 变化跟美国GDP走势相仿，可以说就是朱格拉周期的体现。酒店行业供需：需求端可从商务客源、旅游客源考虑。旅游客源与居民消费活动相关，商务客源跟国家经济活动相关。酒店行业整体入住率的上升说明居民消费、国家经济活动整体向好。相比于需求端，酒店行业供给端增长非常缓慢，星级酒店新开数从2013 年开始下降，为持续负增长，酒店行业供给补充十分缓慢。对比酒店行业当前的供求两端情况，能够判断当前酒店行业是供不应求的状态。在酒店行业供给增速未赶上需求增速时，酒店行业将继续繁荣。
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| 关键词 : | 酒店行业周期；酒店行业供需 |
