2018 年度交运行业策略报告：乘风破浪迎未来， 拥抱龙头正当时
| 作 者 : | 韩振国 |
| 日 期 : | 2017-11-09 |
| 摘 要 : |
各子板块中， 今年涨幅最高的是机场、港口和铁路，跌幅最大的是公交。未来市值增长将更多依靠业绩增长。 从估值层面， 交通运输行业整体估值水平较低， 但与历史平均水平相近， 未来更需要业绩增长。机场：具备自然垄断和行政垄断特征、 财富积累带来的交通出行消费升级会带来机场行业的牛市。 航空业因其高速特点，而占据居民中远程出行的重要位置。 机场行业投资规模巨大， 有很高的行业壁垒。进入成熟期后，利润水平较高。物流快递： 作为交通运输行业增速最快的板块， 关注度高促使估值较高， 高额投资降低了当下的业绩表现，但提升了未来的增长潜能。航运： 市场表现分化，重点看好干散货运输。 干散货市场回暖，集运运力增长快，航运企业肩负一带一路重任， 且当前估值不处于高位。港口： 尽管行业增速平稳，仍受益技术进步。 采用自动化、智能化设备有效降低成本，提升效率， 自由贸易港将成为发展的催化剂。 |
| 关键词 : | 交运行业；市值增长；业绩增长 |
