医疗健康行业：终端药品市场全景图
| 作 者 : | 平安证券 |
| 日 期 : | 2019-09-10 |
| 摘 要 : |
2018年我国药品销售三大终端合计1.71万亿元，同比增长6.3%，药品销售规模仅次于美国。终端增速呈下降趋势，主要受医保控费措施影响。在处方外流和分级诊疗推动下，基层医疗终端和零售终端增速好于公立医院终端； 我国用药结构变化主要与疾病谱的变迁和支付能力变化有关，用药结构基本稳定。生物技术用药、精神障碍用药、生殖系统用药、麻醉药、抗肿瘤药等增速最快，主要受益于患病率增长、诊疗率提升和医保放量；免疫调节剂、心血管统用药、神经系统用药等下滑明显，主要受限制辅助用药政策影响； 国产仿制药企业进口替代持续进行，在一致性评价、带量采购背景下，该进程有望加速； 从疾病谱变迁及终端用药格局变化来看 ， 可以发现几个很明确的趋势 ， 比如慢病用药渠道下沉 、 辅助用药规模萎缩 、原研品种份额下降 、 创新药进医保放量速度加快等 。结合近期带量采购的形势，我们建议关注：1）不受招标降价影响的品种，如核素药物龙头东诚药业、中国同辐，血制品龙头华兰生物等；2）产品竞争格局好，渠道下沉布局广泛的企业，如华东医药、京新药业；3）创新储备丰富，且仿制药存量销售规模不大的品种，如恒瑞医药、科伦药业、海辰药业、贝达药业等。 |
| 关键词 : | 药品销售；终端市场；医保控费 |
