行业利差信用研究系列之二：钢铁行业信用梳理
| 作 者 : | 李怀军 |
| 日 期 : | 2017-09-12 |
| 摘 要 : |
从行业利差走势来看,自2013年以来各等级的行业利差处于缓慢上升之中。2016年2-6月,各等级的行业利差出现较快的攀升,其中AA 级上行幅度更为明显,6月后又快速下行并持续处于震荡之中。整体来看,AAA 级钢企信用情况受钢材影响较大,而与其他因素关联较低。根据AA+与AA 行业利差模型预测结果,下一时间点AA+与AA 行业利差均将走扩,AA+走扩幅度较AA级更大。另外,我们对于钢企的信用情况做了梳理。根据以偿债能力为主,规模、盈利为辅的财务评分体系,选择出宝山钢铁、江苏沙钢、新兴铸管、中天钢铁以及河钢股份这五家信用资质较强的钢企进行债务分析。经过资产结构比较、直接融资占比、短期直接融资、偿债能力的分析,我们认为宝山钢铁作为国内最大并且最现代化的钢企,宝山钢铁具备较强的规模发展优势以及较为良好的资本融资结构。
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| 关键词 : | 钢铁行业信用；利差信用；偿债能力 |
