未来十年，十倍成长，预计种植牙行业年均复合增速达25%
| 作 者 : | 东兴证券 |
| 日 期 : | 2019-11-15 |
| 摘 要 : |
种植牙的牙齿缺损修复效果最优，专科口腔医院、大连锁牙科全流程覆盖保证高成功率 。 ①种植牙的牙齿缺损修复效果最优 。种植牙是指将纯钛的人工牙根植入患者的牙槽骨内，并通过骨整合的方式与牙槽骨结合，然后将基台与上部的人工牙冠连接来完成牙齿修复，通过比较当前常用的 4 种牙齿修复方式来看，种植牙具有植入后牙齿稳固、咀嚼功能良好，患者无异物感，且对其他牙齿无损伤，舒适且美观，使用年限达到约 10-20 年。 ②专科口腔医院、大连锁牙科服务能力强，可全流程覆盖保证种植牙的高成功率。专科口腔医院、大连锁牙科的医生水平高，技术全面，种植牙系统品牌齐全，平均种植成功率在 93%以上，能够满足不同患者的种植需求，可提更优异的咬合设计，最大程度来恢复患者的咀嚼能力。 市场规模高速增长，达七年种植牙数量复合增速达 52% 。在 2011 年-2018 年，国内植牙数量由 13 万颗增长到约为 240 万颗，复合增长率达到 51.7%。通过口腔细分领域三年平均增速来看；隐形正畸、种植牙平均增速为 34.6%、23.2%，受庞大的市场需求拉动呈现高速增长趋势。 中国中老年人群到 总计缺牙数达到 22.88 亿颗， 平均治疗率低 。 ①到 中老年缺牙数量达到 22.88 亿颗 。据第四次全国口腔流行病学调查结果（广东省地区），在 35~44 岁的中年人群中，平均留牙量为 29.88 颗，平均缺牙数为 2.12 颗；在 55-64岁的人群中，平均留牙量为 26.05 颗，平均缺牙数为 5.95 颗；65 岁~74 岁的人群中，平均留牙量为 22.94 颗，平均缺牙数为 9.06 颗。根据 35-44 岁、55-64 岁、65-74 岁人群平均缺牙情况来看，全国潜在总计缺牙数量分别为 4.39 亿颗、9.24亿颗、9.26 亿颗，合计达到22.88 亿颗。② ② 中国缺牙人群 中，35-44 岁、55-64 岁、65-74 岁人群的牙齿治疗比例分别为 11.60% 、27.10% 、42.60%，以此测算修复牙齿数量为 0.51 亿颗、2.50 亿颗、3.94 亿颗；假设种植牙的渗透率分别为10%、5%、1%，测算得到种植牙数量分别为 509 万颗、1252 万颗、394 万颗，合计 2155 万颗。 按每颗种植牙 1 万元的为 价格估算，潜在市场空间约为 2155 亿元。种植等高端医疗服务的 供给结构逐步优化，价格主动降低促进行业扩容 。 ① 口腔医院利润率位列第二，人 均盈利水平高 。 口腔医院的人力成本占收入比例最高，达到 44.3%，但利润率约为 12.5%，仅次于眼科医院，这表明口腔医院对医生的依赖度大，需要保证相关科室医生的供给以满足医疗服务需求，且口腔科医生的人均盈利高，给口腔医院培养医生、扩张业务提供较大动力。 ② 中高端进口品牌 优惠价为 降幅约为 15%-50%。 。随着种植牙市场规模的扩大，为进一步促进市场需求的释放，生产企业、医疗服务机构通过成本管控、优惠补贴等手段实现终端价格的下降，通过医院、医生的推介、广告等来提升客户对种植牙的认知，通过降幅明显的优惠价来吸引牙齿缺损客户选择种植牙修复方式。从 产业链 来看上， 核心种植体由外资垄断，修复材料加速国产渗透，检测设备实现低端替代 。在中国上游种植体的市场中，进口品牌占比约 90%以上，国产品牌为 10%左右，但是国产品牌不断进行研发、追赶国际领先技术，获批上市的种植体系数量逐渐增多。达 口腔修复膜产品打破外资垄断，海奥品牌市占率达 10%。国内市场中瑞士盖氏的修复修复膜占比达 70%，正海生物的独家海奥口腔修复膜市场占比约 10%以上，鉴于临床疗效不劣于进口产品，产品价格远低于进口产品，进口替代空间充足。备 国产检测设备 CBCT 实现低端市场替代，逐渐向中高端市场渗透。长期以来，口腔 CT 市场由外企垄断。德国卡瓦盛邦、德国西诺德，芬兰普兰梅卡等国际品牌占据国内高端市场，产品质量过硬、售价高昂。 国产品牌经过多年技术积累，已经基本占据低端市场，逐渐向中高端渗透。 |
| 关键词 : | 种植牙；供给结构；外资垄断 |
