保险行业投资价值分析
| 作 者 : | 王继林 |
| 日 期 : | 2017-05-10 |
| 摘 要 : |
财险行业的分化格局：保费收入口径： TOP3保费收入占比维持在60%以上； 承保利润口径： TOP3承保利润是行业总承保利润的178%。 寿险行业分化格局： 传统模式依靠保障类产品赚取更多的死差和费差；资产驱动模式依靠万能险赚取利差；保障类产品依靠代理人渠道，前期投入大， 7-8年的盈利周期，具有天然门槛；死差和费差是赢得市场溢价的核心。 如何赢得估值溢价：寿险：友邦估值溢价源于更强的保单盈利能力；财险：前进保险估值溢价源于更低的“浮存金”成本。 上市险企投资价值：中国平安：寿险和财险均大幅领先行业；中国太保：质量上佳，估值历史最低附近；新华保险：预计转型会持续超预期；中国人寿：传统龙头受益回归保障；中国财险：性价比俱佳， 看好。
|
| 关键词 : | 保险行业；投资价值；利润；估值溢价 |
