一季报总结下来有如下特点：第一，险企保费结构持续优化，新单增速逐步回暖，保障转型下业务潜力逐步释放；第二，产险业务增速平稳，税前不可抵扣的费用大幅减少，公司实际盈利能力提升；第三，权益市场向好下投资收益提升，浮盈大幅增加，长期股权投资带来的投资收益为较好支撑。整体而言，一季报表现净利润增速略超出预期，二季度应重点关注保障型产品持续发力对今年新单保费和 NBV 增速的带动。