支付：不变的产品逻辑，改变的业务未来
| 作 者 : | 肖斐斐 |
| 日 期 : | 2017-10-24 |
| 摘 要 : |
支付的内涵：是指交易而产生的货币债权转移。根据货币债权形式，支付业务可以分为现金和非现金支付，2016 年非现金支付业务规模 3687 万亿。根据交易主体，支付包括“公司”支付和“零售”支付，本报告聚焦后者，我们测算零售支付业务规模约 661 万亿左右。支付的流程：交易清算结算三环节有条不紊。交易，是指支付指令的产生、发送和确认；清算，是指交易双方账户所在机构间的支付指令交换，以及待结算债权债务的计算；结算，是指根据清算结果，在账户机构间完成货币债权的最终转移。支付的核心：底层系统，即央行主导的资金划拨基础设施。央行建立主导的底层支付系统经历了分散式手工联行、电子联行、现代化支付清算系统三个时期。支付的中端：清算中介，即支付与结算的中介桥梁，作用在于实现零售支付的批量处理和净额结算。国内的清算中介机构包括银联和网联，分别实现对商业银行和非银行金融机构支付业务的清算。支付的前端：商业银行与支付机构的竞合发展。商业银行与非银支付机构作为零售支付的两大派系，在主要子行业（银行卡收单业务，互联网支付，二维码移动支付，NFC 移动支付 ）均呈现竞合关系。行业发展前瞻：预计零售支付行业未来三年规模将接近 1000 万亿（CAGR10%左右），子行业增长分化。银行卡线下支付受电子支付业务挤占，预计增长将进一步放缓至与联网 POS 增速匹配。互联网支付规模或维持稳中有降。移动支付高增格局不变，增长驱动由线上转向线下。 |
| 关键词 : | 支付 |
