保险行业详解非银基本面系列之二：从利润到价值，会计报表与内含价值报表解析
| 作 者 : | 赵然 |
| 日 期 : | 2019-06-27 |
| 摘 要 : |
现行报表下保险公司营业收入主要来自保费收入和投资收益，保费收入反应公司保单获取能力，在相继完成大个险转型后，保费主要的驱动因素在于代理人规模和人均产能，在目前保障型产品转型的趋势下，人均产能的重要性大于人力规模。从利润表分析，保险公司承保盈利能力在逐渐改善，业务质量平安>太保>新华>国寿；投资盈利能力弹性取决于权益类资产表现，平安、新华权益类资产配置相对较高，牛市能够博取更多收益。但在现行报表体系下，未到期责任准备金是个黑匣子，包含着剩余边际，但从利润表体系中并无法直接获取保单利润的释放情况，不便于比较与分析。以平安为例分析，剩余边际摊销20%以上增长，推动税前营运利润20%以上增长。
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| 关键词 : | 保险行业；会计报表；内含价值报表； |
