华创证券资管行业论坛策略报告：金融监管走向何方？
| 作 者 : | 周冠南 |
| 日 期 : | 2017-09-22 |
| 摘 要 : |
本轮监管的起点：同业链条、金融杠杆、资管行业。同业链条的变化：从表外信贷到加杠杆投资；金融加杠杆：宽松的货币环境叠加商业银行表内外资产结构调整；资产管理行业发展：从通道扩张向资产管理业务本源回归。潜在风险与监管的应对：2016年以来监管思路梳理，快速扩张的同业链条暗藏潜在风险，监管限制同业链条关键在于打压利差，资产管理行业发展中的核心问题和未来监管方向。本轮金融去杠杆对实体经济负面影响有限：金融对经济的支持力度没有降低，同业扩张对原有流动性分析框架造成冲击表外业务使得M2与社融走势分化，去杠杆首先减少金融空转和压制资产泡沫，基本面数据表现亮眼，为监管推进提供空间，金融去杠杆和宏观经济平稳运行的相互协调，金融去杠杆的目标更加多元化。未来监管走向及对资产管理行业的影响探讨：统一明确的监管标准有助于市场秩序的重新建立，未来监管依然是影响市场的重要变量。 |
| 关键词 : | 金融监管；风险与监管；金融去杠杆；资产管理 |
