读懂银行资负表系列4 – 畅想银行永续
| 作 者 : | 郭益忻 |
| 日 期 : | 2018-02-27 |
| 摘 要 : | 永续债属于混合资本工具，巴赛尔协议 III 推出之后，海外银行发行永续债已有较多实践。而国内银行则尚无先例。目前的监管政策，旨在控杠杆，去通道，引导商业银行回归传统信贷，要求风险收益逐步对等。这一过程本质上是资本消耗逐渐加大的过程。未来对资本要求越来越高，体现在补充频率更快，补充质量更高。目前银行业资本充足率总体尚属乐观，但结构问题凸显：其他一级资本较薄而二级资本偏厚，这样的结构看似稳健，实则脆弱。未雨绸缪，及时创设银行永续债意义非凡。而央行（2018）3号文的出台预示着破冰之日可期。我们通过监管文件分析了银行永续债应该具有的特征，也着重分析了现阶段发行仍然面临的调整。在监管统一协调的背景下，过往看起来很难操作落地的事或许会有非同寻常的进展。对于银行，我们建议各类型银行迅速着手相关发行准备，根据自身的体量、现状制定相适应的发行类型；对于投资者，需要对银行永续债进一步加深了解，对期限长、流动性差、利息支付有延迟、存在减记或转股的风险要有充分的认知。 |
| 关键词 : | 银行永续债；银行业资本充足率；商业银行 |
