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摘 要 :
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投资建议：高温合金固然好，未来行业的快速发展将使众多承建、设备制造企业受益，如何从中优选投资标的则是下一个问题，我们认为可以从以下两个角度筛选投资标的：1. 细分行业的发展首先受益的往往是市场龙头， 一方面像高温合金这样的高门槛细分产业中的龙头企业在技术、渠道以及客户资源等方面短时间难以被超越，另一方面在主题性投资机会出现时，龙头企业往往也容易成为资金追逐的对象。 高温合金依据上下产业链分工情况进行划分合作典型的行业龙头有抚顺特钢和钢研高纳，抚顺特钢是国内最大的高温合金母基原材料生产企业，但是普钢产品也占据一定比例，从业绩弹性角度考虑，我们首推下游高温合金龙头 钢研高纳；2.行业新贵同样值得我们关注， 潜力逐渐兑现所带来的预期差是其最大的投资机会。 但是判定市场新进入者潜力大小要依据不同行业的差别甄选出不同的标准， 我们认为未来要在高温合金行业胜出的关键仍在于技术， 在线工艺技术相对滞后于生产装备的问题已成为国内特钢企业提升核心竞争力的关键所在。 基于此，在甄选市场新贵时，我们首推 应流股份，公司拥有领先的铸造技术并不断开发应用于先进制造领域的高端零部件，业已成为知名的新材料孵化平台；3.同时我们也建议继续关注其他高温合金标的的投资机会，如 抚顺特钢、 炼石有色、 万泽股份等。
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