从全球啤酒行业格局看待国内啤酒行业投资机会：新一轮的成长周期已开启
| 作 者 : | 范劲松 |
| 日 期 : | 2017-12-20 |
| 摘 要 : |
我们认为,结合全球的经验来看,啤酒行业挣格局的钱,行业的集中度对净利润的影响较大。从国内的发展态势来看,目前的格局较好的是华润啤酒和百威,其次是青岛,燕京和嘉士伯随后。当下行业逐步步入良性,行业提价跃跃越试,随着消费升级的不断进行以及结构的优化,新一轮的成长周期打开,建议重点关注格局较好的啤酒标的。当下是较好的投资时间窗口。随着格局的稳定,龙头企业有望持续获利,长期来看,啤酒有望大幅跑赢指数。从产业的情况来看,即使行业没有明显的增长,随着集中度的明显提升,净利润提升的空间也很明显。市场份额决定了盈利水平。随着国内龙头企业集中度的提升,净利润率有待提升。利润有望持续加快释放,开启新一轮的成长。 |
| 关键词 : | 成长周期；啤酒行业格局；投资机会 |
