煤炭行业供给侧改革带来的投资机会
| 作 者 : | 王春环；.龚里 |
| 日 期 : | 2017-09-11 |
| 摘 要 : |
煤炭行业经历三大历史周期,2016年供给侧改革带来周期反转。在经历10年上升周期(2002年-2012年)与三年下降周期(2013年-2015年)后,2016年全国开展的供给侧改革给煤炭行业带来了新的活力。淘汰闲置产能、减少煤炭供给,导致自2016Q4开始煤炭价格大幅提高。2016年供给侧改革成效超预期,煤价快速回升。受供求关系反转影响,煤炭价格自2016年年中显著上升。2017年煤炭供给侧改革继续深化,新增产能置换进入快车道，总体上看,由于煤价持续高位,突破绿色价格区间,2017年起煤炭产能置换进入了快车道。预计未来煤炭需求端仍可保持一定增长，预计17-18年煤炭市场维持高位景气,19-20年供求关系逐渐回归平衡。结合需求端预测结果,我们认为2017年、2018年,煤炭行业依然会维持供不应求的状态,而随着国内煤炭产能的逐步释放,2019-2020年,煤炭供求关系将逐渐回归平衡。
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| 关键词 : | 煤炭行业供给侧改革；投资机会 |
