借鉴日本 1970-80 年代：为何新时代经济平盈利上？
| 作 者 : | 荀玉根；李影 |
| 日 期 : | 2017-10-27 |
| 摘 要 : |
在新时代我国经济增长模式从加大要素投入转变为依靠创新驱动，基本面特征表现为经济平而盈利上，主要源于产业结构优化、行业集中度提升、企业国际化加快。过去 1-2 年消费 ROE 维持在 11%-12%，科技为 8%-9%，而周期为 5-6%，盈利能力较强的消费和科技占比提高推动整体业绩改善。行业集中度提升强化龙头地位，加之龙头经营效率更高、盈利能力更强，绩优龙头推动整体盈利改善。中国企业国际化加快得益于国内自主品牌崛起和海外需求回暖，自 2014H1 起 A 股海外业务营收增速超国内业务，高增长的海外业务有助整体盈利改善。 |
| 关键词 : | 新时代经济；盈利能力；中国企业国际化 |
