广场协议前后的日美经济及日政府应对广场协议不力的政策分析
| 作 者 : | 薛俊；孙金霞 |
| 日 期 : | 2017-06-25 |
| 摘 要 : |
广场协议前，贸易黑字、日元汇率与经济政策关系： 20 世纪 70 年代起，全球主要国家的国际收支不均衡问题开始成为当时扰乱国际经济的主要问题，进而导致国际关系的不稳定化，在日本体现为经常项目黑字，尤其是对美黑字。广场协议前，日本政界和社会的主流观点认为不均衡是一时的，出口导向型经济结构之下，反对日元升值的力量强大，日本政府和货币当局顺水推舟，施行扩张性的宏观经济政策，也借此应对外部，尤其是来自美国的要求日本修复经常收支黑字的压力。 广场协议签订前后，日本政府的财政和货币政策操作及日美关系演变：从 80年代中期开始，国际收支不均衡问题愈演愈烈，终于促成主要国家开始围绕国际收支和汇率政策协调签署一系列特定协议。当时，主导一系列谈判的国家是美国。美国不承认美元升值与其高利率政策和财政赤字的关联，而是开始有意识地介入、影响外国汇率市场和经济政策的决策过程，由此拉开了一系列协商谈判的序幕。对日贸易赤字在美国经常收支赤字当中地位关键，因此里根政府加大对日本方面施压，要求日本金融市场自由化与日元升值。日本方面：1、初期，中曾根政府和日本国内贸易产业考虑到美国国内日渐强大的保护主义力量和日益激化的日美贸易摩擦，决定开始诱导日元升值，经济政策开始由扩张转入紧缩，日元进入更加强势的升值通道。2、广场协议签订后一年，国际收支不均衡未见显著改善名同事日元升值开始造成产业界甚至政界的强烈抵触，日本经济政策开始逐步由紧缩重回扩张，法定利率连续下调，但财政政策仍维持紧缩。3、 1987 年起，卢浮宫协议让各大国针对广场协议后的汇率波动利弊达成了新的共识，日本经济政策开始转入全面的货币宽松和财政扩张。经济迅速升温，泡沫开始产生。但受制于日本社会长期以来（广场协议后尤甚）日元升值回避论的影响，直至 1989 年 5 月，日本央行才最终决定加息并扭转此前的宽松货币政策。 重要结论： 1、日本的政策选择，对比来自美国的扩大内需要求，国内的“日元升值回避论”约束和影响力更大； 2、美国政府的国际经济政策，在 80 年代中期发生了变化。即，将外汇利率和贸易收支的不均衡联系在一起； 3、美国政府的国际经济政策，受到同国会关系的影响，在美国，政府当局同国会的关系对于对日经济政策会产生何种影响，对日美经济关系走向影响关键。4、来自政府的修正贸易不均衡的要求，在 1970 年代之后，迫使日本的经济结构发生了很大改变。
|
| 关键词 : | 广场协议；日美经济；日美关系 |
