从近期全球政策动向来看，我们在资本过剩的年代系列报告中提出的以邻为壑的风险正在逐步兑现。近期全球政策都是在减少需求+增加供给，包括中国的转型以及美国的制造业再回归。在这种背景下，我们认为重新梳理历史上的几次“贸易战”是必要的，试图对当下有一些启示。在上一篇微信中，我们分析了1929 年大萧条时期的贸易保护。本文将重点分析80 年代美国与日本之间的贸易冲突。