特朗普税改落地的可能性及其影响
| 作 者 : | 郭磊 |
| 日 期 : | 2017-05-13 |
| 摘 要 : |
第一，特朗普税改主要包括哪些内容？4月底，特朗普团队公布了税改方案。特税改方案涉及个人所得税、企业所得税、遗产税，未涉及此前热议的边境调节税（BAT）。主要内容包括：1）个人所得税方面，减少级数由7个降至3个，最高税率为35%、其次为25%、最低税率为10%；2）企业所得税方面，名义公司税率从35%下调至15%；3）转向属地税收制度；4）为吸引公司将海外利润转回美国，将推出一次性的税收措施；5）遗产税方面，取消遗产税。 第二，特朗普税改的可能时间表是？特朗普税改能否落地取决于医改议案的最终结果及特朗普能否拿出符合赤字中性的税改计划。考虑到美国国会8月休会，休会结束后在9月30日前必须通过下一财年的政府预算并提高债务上限，8月国会休会前税改方案落地概率不高，税改的推进大概率需等到2018年中期选举前。 第三，特朗普税改能否实现赤字中性？根据美国国会预算办公室的测算，如果特朗普提出的政策能够顺利实施，并考虑所有宏观经济反馈，2026年财政赤字将达6.92万亿美元，且赤字大幅增加将主要发生在2022-2026年。也就是说，现有的特朗普税改无法实现赤字中性。 第四，特朗普税改能否按照草案现有力度落地？在特朗普政府增加国防开支的背景下，当前能否顺利废除奥巴马医改法案成为财政赤字能否收敛的关键所在。加之现有的特朗普税改无法实现赤字中性，因此我们认为，即便特朗普税改计划落地，考虑到财政赤字问题，实际的政策力度很可能较草案有所下降。 第五，美国历史上的减税政策对经济的影响显著吗？减税政策的实施短期内确实能够提高企业投资意愿，拉动消费增长；但就长期效果来说，减税并非灵丹妙药。经验研究显示，1945-2010年减税政策对美国企业生产效率的影响在统计上并不显著，且没有发现最高边际税率与实际GDP增长存在显著相关性。 第六，特朗普减税会带来制造业大面积回流美国吗？观察2000年后小布什减税期间美国在部分行业的比较优势变化，可以看出单一减税对提升行业竞争力的影响极为有限。全球制造业分工和专业化格局主要还是取决于长期要素资源禀赋的国别间分布，并非减税这种边际层面的政策能够根本性改变。我们预计即便减税方案完整落地，也不会带来制造业大幅回流美国。
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| 关键词 : | 特朗普税改；减税政策；美国财政政策 |
