兴业证券投资科普之八： 日本量化与质化宽松货币政策（QQE）的逻辑错误
| 作 者 : | 刘华峰 |
| 日 期 : | 2017-05-09 |
| 摘 要 : |
按照传统理论，降息将宽松货币提高通胀。然而， 日本以降低利率为途径的持续的货币宽松政策为何不能实现通货膨胀的提高呢？“负利率目标制”理论认为，若非供给受到限制，从长期看决定价格的是成本而非供求，降低利率将使组成商品价格的名义资金成本下降，因而将降低名义价格，因此，日本持续的降息措施并没有导致通胀提高，反而降低了通胀，使得 QQE 设定的2%以上的通胀目标无法实现。 不过，“负利率目标制”理论认为，日本完全没有必要纠结于 2%的通胀目标，只需将货币政策利率设定为最优的“负利率目标”，通货膨胀的波动不应由中央银行控制。
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| 关键词 : | 量化；质化；宽松货币政策；通货膨胀 |
