他山之石——负利率好的一面
| 作 者 : | 李皓舒 |
| 日 期 : | 2016年7月14日 |
| 摘 要 : | 核心观点:本期报告精译的是大卫?兰生7月份的报告。1. 负利率不一定是坏事，投资者需要区分自然的负利率与非自然的负利率。2. 实际利率比名义利率更加重要。3. 美国的通胀和利率情况遭到了扭曲。投资结论：低利率在以下情况中会产生不利的经济后果：低利率被强加给信贷市场，而信贷市场自身会在更高的利率上实现均衡。虽然低利率难以适应，但低利率本身对经济无害。的确，高利率也是如此；金融市场无法有效运作，除非利率和预期通胀或预期通缩一致。负利率面临着心理、文化和制度上的障碍。但负利率有没有经济障碍？没有，在通缩状况持续存在的情况下，反对美联储之前的零利率政策与谨慎欢迎负利率之间没有内在冲突，不论这一点看起来有多么前后矛盾。 |
| 关键词 : | 负利率;通胀;美国;通货膨胀;大卫·兰生 |
