PPP 引领新基建专题系列二：特色小镇故事多,万亿蓝海市场开启
| 作 者 : | 鲍荣富；黄骥；王德彬 |
| 日 期 : | 2017-04-05 |
| 摘 要 : |
新型城镇化是特色小镇本源推动力， 十三五期间规模近十万亿。我国 2016 年城镇化率达到 57.35%， 增长幅度 1.25pct，与 2020 年城镇化率目标 60%以及发达国家的平均水平仍有差距，但随着城镇化进入后工业时代以及轨道交通设施的进一步发展，我国城镇化正由向中心城镇聚集转变为集群规模化发展，中心城市周边的中小城市和小城镇迎来发展机遇。特色小镇是在城镇化大背景下提出的兼顾经济转型升级、城乡统筹发展和经济供给侧改革的新型城镇化方案， 2016 年特色小镇政策集中释放，未来大概率迎来快速发展时期，我们预计十三五阶段市场规模或超十万亿，地产商、建筑园林企业和运营企业都将较大受益。 特色小镇兴起于浙江，目前已在全国范围内掀起热潮。特色小镇早在 2014 年便得到了浙江政府的支持，经过几年的发展，浙江的发展经验逐渐扩散至长三角区域，并得到了中央部委的关注。 2016 年下半年，住建部和发改委等部门陆续出台多项支持特色小镇发展的政策法令，其中去年 7 月出台的政策中明确提出 2020 年我国要培育 1000 个左右的特色小镇。目前来看，全国 32 个省区基本上都出台了相应的指导意见和实施方案，在土地、金融、项目补贴等方面扶持力度均较大， 全国规划数达到2000 个。 我们认为，目前特色小镇已经具备了前期试点和政策扶持基础，下一个阶段将进入快速发展期。 旅游类特色小镇占比 70%，园林企业介入具有天然优势。特色小镇开发与一般产业园类似，包含规划咨询、要素套入、 EPC 建造和后续运营四个阶段， 对前期规划要求高。浙江省十三五阶段计划投资 5500亿元建设特色小镇，我们统计发现十三五阶段全国拟建造的特色小镇约2000 个，总投资近十万亿元。从特色小镇类型来看，当前泛旅游产业小镇占比接近 70%， 园林企业天然具有优势；从地域来看，华东和西南等旅游资源丰富的地区特色小镇数量明显高过其他区域。 当前小镇开发主体以地产商为主， PPP 为建筑园林企业提供切入机会。地产开发商以产业地产形式广泛提出特色小镇计划，通过各级土地开发可以直接享受土地增值效益，盈利模式清晰。当前国家倡导的特色小镇项目相比地产商已经在实施的项目要小，结合 PPP 模式，更适合建筑企业通过PPP 模式进入特色小镇的全产业链环节。根据一般项目经验，基建和装饰园林工程在小镇项目投资中占比较大，这两类公司承揽小镇 PPP 项目具有明显优势，园林企业由于本身体量较小，小镇项目带来的业绩弹性将更大，重点推荐棕榈股份（ 特色小镇龙头）、铁汉生态（园林+环保+旅游先行者）、美尚生态（绑定华夏幸福大客户），关注中设集团和文科园林。
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| 关键词 : | 特色小镇；PPP ；新基建 |
