联通混改重磅落地，国企改革再起波澜
| 作 者 : | 魏伟；马涛 |
| 日 期 : | 2017-08-21 |
| 摘 要 : |
联通混改超预期，或成垄断领域混改样本。本次联通混改有三点超预期：引入BATJ等战略投资者，新引入投资者均属于垂直行业领导型公司，且与联通主业关联度高、互补性强；大比例引入多元化投资者，且民营资本占比较高，股权结构进一步优化。同步推出经理层市场化选聘机制、员工激励计划、薪酬弹性分配和约束机制等，在经营层面推动多元资本的混合。其他试点公司进展如何？根据发改委的最新表态看，目前前两批19家试点企业混改工作持续推进，行业领域涵盖军工、电信、民航、铁路、石油天然气、电力等，试点内容包括外部引资、产业链协同、公司治理重构等。此外，第三批混改试点企业正在按程序报批，第三批混改试点中除了央企外，还将纳入部分地方国企，以便更好发挥地方积极性，上下联动、协同推进。按照联通和东方航空的产业链整合混改经验，铁路可能是下一个改革范本行业。根据发改委的表态看，产业链协同是混合所有制改革的重要手段，联通和东航的案例都表明，产业链条长、产业链条上存在重要的多种所有制企业、相互互补性大的行业进行混改的潜力更高，也更容易得到市场的认可。沿着这样的逻辑，铁路可能是垄断行业中的一个重要投资方向。同时，铁总自身也有很强的改革动力。军工也是混改较好的投资领域。前两批19家混改试点企业中，军工领域独占7家，是混改的主要领域。军工集团的混改方向主要是军民融合，这也是近年来政策自上而下推动力度较大的细分领域。
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| 关键词 : | 国企改革；联通混改 |
