近期混改三大边际变化及标的梳理
| 作 者 : | 金达莱 |
| 日 期 : | 2017-04-18 |
| 摘 要 : |
央企混改试点加速入场。2017 年 4 月 13 日，发改委新闻发言人表示，目前混合所有制改革第一批试点的 9 家企业方案已基本批复，各家集团对应的上市平台公司已较为明确；第二批 10 家试点企业名单已于 2017 年 3 月已经确定，其中 9 家企业正式上报了试点方案，拟近期批复实施；第三批试点也着手启动遴选工作，主要集中于石油、天然气领域，明确了先体制后混改的顺序，指明了第三批试点的必要条件为油气行业改革方案落地。 目前市场均对第二、三批混改试点存在预期差。 从行业看，前两批 19 家试点企业中军工有 7 家企业， 此前未包含在市场预期内的“民航信息服务” ，对应的央企集团主要为中国民航信息集团公司，旗下上市公司仅有港股； “ 重要商品” 领域，主要是指对国计民生有重大影响的农副产品，目前已有中粮集团 2017 年 2 月明确提出了混改目标和路径思路。在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等七大领域中，混改推进积极的南方航空等央企有望成为第二批试点。 重点领域积极铺开实施。近期值得关注的， 除了第一批央企改革试点实施方案有望批复外，在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等七大领域目前也有部分企业已表示制定完成试点方案。其中军工领域，中国兵装已制订军工企业混合所有制改革试点初步方案，确定了 4 家试点单位，中船重工、航天科技、兵器工业、中国电科等集团也在积极推进混改工作；在电力装备领域，中国电建集团已制定混改方案，中国电投积极推进资产上市；民航领域，南方航空在 2017 年年初年度工作会上提出三方面混改举措，近期南方航空已发布引入美航的合作框架。 地方混改迈向纵深推进。2017 年 3 月 17 日，国务院办公厅印发了《东北地区与东部地区部分省市对口合作工作方案》 ， 引导东部地区有实力的企业参与东北地区国有企业混合所有制改革试点， 4 月 12 日已有内蒙古国资委与甘肃国资委就包钢与甘肃省所属企业合作事宜基本达成一致并签署合作协议。 进入 2017 年以来，浙江、天津、山西、重庆、安徽、广西、河北、山东等多个地方省市均进一步明确 2017 年混改目标和方式。 作为地方国改试点的浙江省，推动企业上市、组建资本投资公司、员工持股等多种混改方式均有所体现； 以河北、山西为代表的去产能大省则倾向于运用国有资本、运营公司平台，促进企业兼并重组，配合供给侧改革；广西、四川则处于筹备资本投资运营平台阶段，计划以资本投资运营平台为依托推进国企上市和重组； 安徽、重庆则以依托股权投资基金的形式，推进企业上市、重组。 |
| 关键词 : | 混改；三大边际变化 |
