REITs是如何站上历史舞台的，从复盘SARS后的港台开始
| 作 者 : | 赵可等 |
| 日 期 : | 2020-02-16 |
| 摘 要 : | REITs无限接近出售物业但又难以卖光所有份额，因经营型物业的保值增值依赖于原持有人的“资产管理能力”，REITs的周转以增长为目的；REITs高速发展的历史背景是城镇化进入成熟阶段，经济增长中枢下行驱动无风险利率下行给REITs回报率带来吸引力；为何中国目前就需要REITs？房价泡沫化加大居民对第四类资产的需求、急需引导不动产投资进入价值投资通道、提前建立对冲未来住宅市场需求下行带来资产贬损风险的机制均是理由；如何破局？通过改善分子分母端提高回报率，更重要的是，从美/日/中国港台的案例均能找出经济下行、系统性冲击事件、资产价格回撤均可能触发回报率改善进而推动REITs登上历史舞台。 |
| 关键词 : | REITs；资产；回报率改善； |
