从存托凭证发行机制比较说起，CDR上市初期将往何处走？
| 作 者 : | 夏敏仁 |
| 日 期 : | 2018-06-07 |
| 摘 要 : |
台湾地区TDR 发行中，网下配售与网上发行并用是实际操作中最为常见的方式。网下配售不锁定期，稳定性不足；网上发行每人限定申购一个销售单位，散户比重被人为拉高。TDR 上市伊始受追捧，上市平均溢价率为0.55%，上市首月最大涨幅平均在32.6%，1 个月后涨幅达到峰值，4 到6 个月后上市前期波动被消化，质地不同公司分化明显。无禁售条件与筹码分散加剧了投机行为，最后市场被透支，加上公司资质不佳与赎回机制漏洞，大量新发TDR 跌破发行价。 |
| 关键词 : | CDR；台湾地区；展望 |
