PPP 跟踪系列之新疆篇：好风借力， 花开有时
| 作 者 : | 张雨生 |
| 日 期 : | 2017-03-03 |
| 摘 要 : |
增量项目季度分布不均,存量项目行业分布集中。增量项目集中在一季度,导致全年落地率提升缓慢。截止至2016年12月末, 新疆地区PPP 入库项目总数为852个,总计4423亿元,较2015年年末分别增加293个和1492亿元,显示区域内PPP 项目数与投资额持续增加。但由于2016年新疆新增项目的时间段集中,其中一季度几乎贡献了全年PPP 项目增量,导致全年落地率提升缓慢。按照财政部计算口径,2016年12月末新疆PPP 落地率为50.33%,较2015年末小幅提升0.7个百分点,与三季度持平,明显落后于全国同期PPP 落地率的提升速度。 存量项目行业分布集中。截止至2016年12月末,新疆入库项目量位于前四位的为市政工程、水利建设、旅游以及城镇综合开发,合计占入库总量的58.69%, 合计投资金额占入库总投资额的61.80%,显示行业分布相对较为集中。 2016年:执行阶段项目增速较快,有力缓冲基建投资下滑。2016年PPP 有力缓冲基建投资下滑。我们使用市政工程、水利建设、城镇综合开发、生态建设和环境保护、交通运输和政府基础设施的执行阶段投资总额作为PPP 对基建拉动效果的测度起点。统计显示,截止到2016年12月末,6大行业执行阶段投资额达1004亿,全年新增执行阶段投资额509亿。按照三年的平均项目建设周期,估算2016年实际完成投资额为335亿,约拉动疆内基建投资增速7.61个百分点,有力延缓了疆内基建投资增速的下滑。 2017年:PPP 或将迎来快速发展期。2017年或将快速发展。对地方政府而言,引入PPP 的主要目的是为了缓解财政压力。近几年,新疆政府财政赤字持续增加,考虑到2017年疆内若使得固定资产投资增速达到50%,单纯依靠政府财政势必难以实现。因此,对新疆政府而言,PPP 或许成为首要选择,疆内PPP 落地速度也将得以加快。拉动效果上, 据我们测算,2017年PPP 执行阶段项目累计投资额将达3177亿元,预计拉动固定资产投资增速10.61个百分点。 投资建议:两条主线把握投资机会。今年疆内PPP 加速落地将使两类企业受益:1)在疆内已经有合作经验公司, 建议关注中国建筑、中国铁建等;2)部分受益于PPP 放量,疆内基建投资增速或也将快速提升,将利好地域性很强的水泥类上市公司,建议关注天山股份。
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| 关键词 : | PPP ；存量项目行业；基建投资；新疆 |
