“新市民”大型系列研究：地产及家装、家居、家电篇
| 作 者 : | 张宇 |
| 日 期 : | 2017-05-10 |
| 摘 要 : |
新市民人口规模庞大，未来增量可观。2015 年，我国7.7 亿城市总人口中包括了2.2 亿的无户籍城市人口；展望未来，我们预期至少还会有3 亿农村居民进入城市生活，成为“新市民”和消费市场增速的显著拉动力量。 住房升级”包括新市民置业和改善租赁。购房的潜在需求规模达51 亿平米（每年5 亿平米），这些需求将在三、四线城市新房市场集中释放。新市民每年租金支出/中介费支出规模达2500 亿元/100 亿元，均占全国住房租赁市场的25%。 受住房升级拉动，新市民对装饰、家居、家电等可选消费品的消费升级也将显著带动下游行业的发展。装饰、装修： 新市民购房衍生的家装市场空间规模约为5000~7000 亿元，相当于目前家装市场规模的1/3。 家居：新市民未来10 年的潜在家居消费总规模约3.84 万亿元，对应每年消费金额3840 亿元（按10 年释放），约占我国当前家居市场规模的36%，消费需求成长空间广阔。家电：伴随着住房条件的改善，空调及抽油烟机等厨房家电增量贡献明显；同时个人生活方式的变化会带来对个人护理类小家电品（如电动热水壶、剃须刀等）的新需求。 盈利预测与估值。在房地产板块，我们重点关注碧桂园、华夏幸福（未覆盖）、世联行、链家地产（未上市）。在可选消费领域，我们建议关注家装龙头金螳螂、广田集团、东易日盛，家居龙头好莱客、索菲亚、喜临门等，以及家电龙头格力电器、美的、苏泊尔等。
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| 关键词 : | 新市民；住房升级 |
