腾信证券宏观专题研究：城投转型模式全解析
| 作 者 : | 李奇霖 |
| 日 期 : | 2017-11-09 |
| 摘 要 : | 城投转型模式分析43号文之后，开始新一轮地方投融资体制改革，剥离城投公司的政府性融资职能是重点之一。今年以来，地方债务监管政策持续加码，对城投公司的规范也越来越严，城投公司市场化转型需要尽快提上日程。目前还没有出台全国性的城投转型指导文件。部分省市，如四川、重庆出台文件，提出了较为具体的转型要求和方向。结合这些文件和已有案例，我们认为未来主要有三个转型方向。一是“转贷型”城投，大概率会被清理撤销。二是重组整合为公益类国企或者商业类国企。重组整合方法包括多家城投合并组建新的企业、依托某大型城投并入其它城投、多家城投根据业务重组整合为一批新的城投、混合所有制改革。三是开拓新业务，包括进行实体投资、开展金融业务。 |
| 关键词 : | 城投转型模式 |
