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证券行业深度报告:回归经纪本源,服务优质优价

作 者 : 曹恒乾;商田
日 期 : 2016-11-02
摘 要 :
    目前国内券商的主营收入仍然以经纪业务为主,虽然其占比持续下降,但主要是因为佣金率持续下行(公开数据显示,行业平均佣金率从2009年的0.17%下滑至2015年的0.059% ),两融业务等创新业务的快速发展以及成交量波动。但总体而言,经纪业务收入占比继续下滑的空间缩小,行业业务结构相对稳定。截止2015年,行业经纪业务占比42.4%,占比较2009年下降16.3%,但收入却增长51.53%。这主要是因为2015年全年成交量较高,以量补价的效果显现。而无论市场如何波动,经纪业务作为券商的主心骨,一直是券商业绩的晴雨表。对比券商历年业绩,“靠天吃饭”的特点仍然凸显,券商业绩与市场成交量关系较大。需要注意的是,相对于其他主营业务,经纪业务具备低风险高回报的潜质,这是其他业务所不具有的。

关键词 : 证券行业;经纪本源;服务
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