本报的核心结论为：①险资持有 A 股自由流通市值 6.7%。险资中权益资产占比仅14%，远低于美国的 30%。资产和负债利差收窄压力下，增配权益是趋势。②2010 年来险资投资股市年化收益 7.1%，更偏爱大市值、低估值、高盈利能力的金融地产等蓝筹股。③险资频频举牌有三大原因：保费的快速增长且负债成本很高，权益法核算有益于增加公司业绩，“偿二代”体系下配臵大盘蓝筹有利于降低资本占用、改善偿付能力。