大类资产配置新探索：“货币+信用”风火轮
| 作 者 : | 董德志；燕翔；陶川 |
| 日 期 : | 2016年9月21日 |
| 摘 要 : | 我们认为需要区分清楚的是“政策的目标”和“所导致的现实”两个概念。由于中央银行货币当局主要目标是以调控货币，而信用宽紧的实际效果是依赖于市场自发形成，因此就有了货币上的目标松紧和信用上的实际松紧的不同搭配模式，即“货币目标上的松紧+信用实效上的松紧”组合。2002-2015年时期中，笔者将货币政策目标的松紧划分为9个区域，将现实中的信用松紧状态划分为12个区域，将上述时期进行叠合处理，可以按照“货 |
| 关键词 : | 货币政策；信用宽紧；货币目标松紧 |
