历史视角下的中国经济与投资机会
| 作 者 : | 胡少华 |
| 日 期 : | 2017-05-06 |
| 摘 要 : |
发达国家经济增速变化特征。追赶型“老二”经济：德国“增速转换”平稳过渡，“转换期”不明显，韩国经济增速转换期不明显，法意加澳经济增速转换期不明显；超越型“老大”经济：美国经济两次世界大战期间经济增长很快，二战之后经济总量大幅上升，美国经济长期增长，波动略有收敛，中美经济增速。 特朗普新政影响世界格局。美国背景经济弱复苏， 美国能源领域的先发优势在减弱，企业部门增加值增速不高，就业状况良好；“美国主义”的特朗普竞选承诺，现在的情况关键的税改和基建尚无明显进展，对世界经济格局影响巨大，但有较大不确定性。 中国潜在增速下降：经济增速下降，中长期因素是人口数量红利基本消失，中短期因素是三大需求动力不足。 今年经济可能前高后低，进出口有所好转，房地产拉升难持续，基建投资高增长难以长期维持，财政政策受债务约束，货币政策受国内国外因素约束，估计PPI继续回升后保持相对平稳，国际货币宽松走到尽头，民营经济有所好转，创新驱动活力显现，工业增速有所恢复。 人民币贬值压力有所减轻：人民币升值幅度过大，有效汇率大幅升值；通货膨胀导致人民币隐性升值；人民币与一篮子货币挂购，与非美货币共振、波幅加大；资金出现流向美国迹象，股权资本流向美国；我国资金流出现象有所缓解；人民币不具备大幅贬值基础；人民币宽幅震荡中有限贬值。 未来投资机会：股市中期“慢牛”；新兴产业和技术升级“创新牛”；基本建设“投资牛”；政策制度“改革牛”；生态环保“蓝天牛”；原材料类“价格牛” 。 |
| 关键词 : | 中国经济；投资机会；发达国家经济 |
