美股历次熊市的触发因素及对当前的启示
| 作 者 : | 刘刚 |
| 日 期 : | 2019-06-04 |
| 摘 要 : |
如果从2009 年3 月的底部算起，美股本轮牛市已经持续了10 年有余。虽然期间也经历过数次较大动荡，但整体上行趋势一直延续至今，过去10 年的年化回报高达11.4%（全收益回报13.8%）。然而，投资者对于美股本轮牛市可能逐渐进入尾声的担忧却在不断增多，这种声音在2018年初和10 月两次剧烈动荡中一度达到顶点。尽管随后市场均得到修复，但在当前美国增长动能不断放缓、估值算不上便宜，贸易摩擦不确定性有增无减的背景下，这一担忧依然挥之不去。就此，我们在本文中从长周期历史视角出发，梳理了美股1929 年以来16 次熊市背后的触发因素，并归纳为四种情形，其主要意义在于为当前市场提供参考和借鉴，供投资者识别哪些是目前可能面临的主要挑战、进而重点加以关注和防范。
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| 关键词 : | 美股；熊市；触发因素； |
