投中观点：2016 年新三板专题研究报告
| 作 者 : | 鲍威为；刘利 |
| 日 期 : | 2017-01-17 |
| 摘 要 : |
新三板市场起源于 2001 年的代办股份转让系统， 新三板针对的主要是初创型、成长型企业。 新三板转板试点稳步推进，转板可期待，新三板分层落地实施，基础层公司面临考验，私募机构获准参与做市业务，活跃交易市场，新三板严监管时代到来，推出摘牌制度，类金融企业挂牌被喊停，支持实体企业，董秘资格管理办法试行，创新层规范性提升。2009 年 7 月，中关村报价转让试点办法正式实施。到 2012 年 8 月新三板新增三家试点园区， 2013 年底，国务院继续颁布《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》，新三板挂牌企业试点迅速扩大至全国范围。 新三板市场存在的问题在于，流动性不足且分化严重，全国股转系统公司亟需完善发行制度与交易制度，促进市场的流动性。 各机构纷纷抢滩新三板业务，券商直投子公司参与新三板。，公募基金管理公司参与新三板，私募股权机构参与新三板， 新三板市场并购重组活跃。VC/PE 机构参与市场定增统计。做市商制度正式上线，新三板可以采取做市转让方式、协议转让方式或竞价转让方式之一进行转让。 去年全国股转公司公开表示，基金公司子公司、期货公司子公司、私募基金等非券商机构参与推荐挂牌、股票做市的政策有望很快落地。 |
| 关键词 : | 新三板市场环境；新三板市场投融资；新三板做市业务 |
