不要高估短期在长期中的重要性 —— 慢牛是怎样炼成的
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作 者 :
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陈大鹏；林良樟
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日 期 :
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2017-11-02
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摘 要 :
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GMO 是一家享誉多年的股债结合型投资机构。他们和索罗斯一样不相信市场的有效性和投资者的理性。 但基于他们的“ 不理性” 模型，可以很好地解释过去 90 多年美股的变化趋势。莫尼塔研究认为在中国股市逐渐走向机构化和正规化时，将他们的观点编译是有意义的。在利润率上升时买入，在利息上升时卖出，在 GDP 增速不确定时降低仓位。是投资中三大“ 不理性” 的行为。去探讨理性行为没有意义，用投资者的“不理性”牟利才是最明智的选择投资者往往高估了短期在长期中的重要性。 事实上，没有事件性的改变，没有经济的大变化，大的趋势很难被改变。经济增速的 L 型，带来稳定的 GDP 增速预期，迟迟不来的通胀，带来潜在的买点和更好的机会，以及脱虚向实带来的 ROE 回升。是打造中国慢牛行情的三大因素。如果我们没有看到这三点出现实质性的变化，那么无论是资金面，情绪面，技术面亦或者基本面的变化，都无法阻止一个长期向好的行情到来。
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关键词 :
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GMO ；ROE ；中国股市
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他山之石：不要高估短期在长期中的重要性——慢牛是怎样炼成的（国资智库——国企市值管理）.pdf全文下载
