2018 年的第一条投资主线 —“涨价”
| 作 者 : | 杨柳；金达莱 |
| 日 期 : | 2018-01-08 |
| 摘 要 : |
我们观察到，在全球范围的经济复苏趋势还在继续背景下，近期以铜、原油为代表的全球大宗价格屡创新高，自上而下来看，供需由过剩到平衡再到趋紧，多个周期品种已开始出现涨价趋势。价格是行业景气度边际改善的先行指标，在通胀温和回升的环境中，涨价有望成为近期市场确定性较强的主题。新时期经济结构优化将是渐进的过程，地产、基建投资高增速退潮的节奏是平缓的，作为经济增长新动能，在经济复苏共振、贸易条件边际改善的趋势下，制造业行业盈利和投资的改善也将在一定程度上拉动钢铁、有色等上游原材料的需求。政策作用下，部分周期企业虽然实现利润反转，但其资本支出和扩大生产均受到抑制，产能及产品库存处在历史低位。2018年涨价细分行业及个股梳理:民生策略团队联合各行业，自下而上为投资者详细分析各类细分产品涨价背后的原因、持续性，并沿着涨价这一链条，挖掘2018年盈利受益标的，最终我们共梳理出21个涨价细分行业，以及42个标的。通过梳理，我们发现涨价品的逻辑不仅仅局限于钢铁、有色等周期品，还包括了机械等中游制造行业，以及白酒、玉米等消费类行业和覆铜板等涉及TMT的行业，可见若将涨价逻辑仅局限于周期类行业是相对狭隘的，也易被市场所低估，从而存在投资机会。
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| 关键词 : | 涨价；经济；投资 |
