不纠结短期经济，中期坚定看好制造升级
| 作 者 : | 郭艳红；胡国鹏 |
| 日 期 : | 2017-09-17 |
| 摘 要 : |
一周市场： 不纠结短期经济，中期坚定看好制造升级市场观点： 不纠结短期经济，中期坚定看好制造升级。 6 月中旬《从谨慎到中性》， 7 月底《拾级而上》明确看多， 不纠结短期经济，中期坚定看好制造升级，核心的变化在于两点：一是经济失速担忧解除，经济不差，出口持续改善，制造业 ROE 持续提升，下行因素风险可控。二是金融风险的降低不可小觑，集中体现在三个层面，一是资金流出担忧缓解，特别是对龙头企业整改规范后水落石出，人民币 7 月份后持续升值；二是地方债“走正道，堵偏门”解决思路逐渐清晰；三是国有企业经营风险和杠杆担忧缓解。市场关注的问题： 1、近期制造升级催化剂及路径？ 9 月份首选化工、消费电子及银行。 化工的配置价值主要源于景气提升、环保标准趋严以及出口好转；消费电子的配置思路则是景气度好转，外需持续改善，龙头公司估值合理存在修复的契机；银行的配置价值源于坏账率出现拐点，估值有修复的空间，金融风险下降。 |
| 关键词 : | 短期经济；制造升级 |
