再论19年类似05年：金改VS股改
| 作 者 : | 海通证券 |
| 日 期 : | 2019-11-19 |
| 摘 要 : | 核心结论：①05 年 A 股股改解决了股市根本性制度问题，提振市场风险偏好，强化公司盈利股价相关性，促进机构投资者发展，助推 05-07 年大牛市。②1980 年代美国发展股权投融资推动产业结构升级，当前中国实施金融供给侧改革正是通过股权投融资发展实现产业结构升级，相关改革将提振市场风险偏好。③类似 05 年，19 年是新一轮牛市起点。金融供给侧改革重在激发资本市场投融资功能，资产配臵转向股市，资金入市将加速。 |
| 关键词 : | 金融供给侧改革；A 股股改；资产配置 |
