“全球视野，立足中国”系列报告之四：全球朱格拉周期之资产价格篇
| 作 者 : | 魏凤；黄燕铭 |
| 日 期 : | 2017-09-20 |
| 摘 要 : |
全球朱格拉周期下,权益市场:无论是第一轮还是第二轮全球朱格拉周期,在上升阶段,最终都给权益市场带来正面效应。板块表现方面,美股在三轮朱格拉周期上涨中,非核心消费品、信息技术等表现较好;原材料、工业表现处中游;核心消费品、电信服务、能源表现相对较弱。同期的A股没有表现出一致的特征,或因为中国自身特殊原因。全球朱格拉周期下,债券市场:政策利率:(1)政策利率拐点滞后于朱格拉周期拐点;(2)与经济复苏、朱格拉周期上行、政策利率向上调整相比,朱格拉周期下行阶段,政策利率反应相对较快、时滞较短。债券市场:金融危机前,朱格拉周期拐点领先市场利率拐点5个季度左右,金融危机后同步性增强。 |
| 关键词 : | 全球朱格拉周期；资产价格；权益市场；债券市场 |
