中国杠杆全解析
| 作 者 : | 李奇霖 |
| 日 期 : | 2017-07-14 |
| 摘 要 : | 杠杆就是借贷，“借鸡生蛋”，用别人的钱做自己的事。当收益高的时候，借一倍的钱就多赚一倍的钱，但是当收益不好，甚至亏损的时候，借的钱入不敷出还可能连本金也搭上。所以用杠杆来衡量风险，主要是为了测量借贷人的偿还能力，一般情况下如果借贷金额等于本金，也就是说杠杆率是 100%的时候，就达到了当期可以偿还的极限。但是一个国家杠杆率的测量不同于一般的个人和组织，复杂之处在于：首先，国家杠杆率用本金不如用经济流量，也就是 GDP 增量来衡量更有效。因为国家作为一个整体来看，经济存量大部分是实物，是不能直接用来偿债的。偿债能力很大程度上是依赖于未来的经济流量，所以一般意义上用债务/GDP 来衡量国家的宏观杠杆率。 |
| 关键词 : | 杠杆 |
