谁动了谁的奶酪——从资金流看行业变迁
| 作 者 : | 赵伟 |
| 日 期 : | 2016年8月23日 |
| 摘 要 : | 近年来,行业变迁与资金流向变化基本一致,贷款增速的变化领先于行业结构的变化。对比近年变化来看,主要金融机构的工业贷款余额增速从2012年开始明显低于服务业,而第二产业固定资产投资增速和增加值增速在2013年才开始持续低于第三产业。以分行业增加值或固定资产投资占比来看,近年来行业结构的变迁和资金流向的变化高度吻合:制造业的行业增加值占比、固定资产投资占比、净融资规模占比不断下降,反映了近年来中国已经从快速工业化阶段逐步向后工业化时代过渡;基建行业投资占比、净融资规模占比先降后升,结构上发生一些变化;其它行业的变迁与资金流向变化趋势也基本一致。 近年来,行业融资结构发生了巨大变化,基建、租赁和商务服务业主要依靠贷款,制造业、建筑业、房地产业等更多转向直接融资。融资规模较高的行业中,制造业和建筑业直接融资规模2014年开始超过贷款,制造业直接融资中股票融资和债券融资大致相当,而建筑业主要依靠债券;2015年房地产业和采矿业直接融资规模预计也超过贷款;基建行业和租赁和商务服务业主要依靠贷款。 |
| 关键词 : | 融资模式;资金流;中国经济 |
