我们近两期周报中提到，当前在内外压力，尤其内部压力下，信用边际收缩导致市场类滞胀预期升温，核心问题在“滞”，短期内部压力缓解需待结构性信用政策等对冲政策发力。6 月 10 日，专项债转资本金相关通知发布，有望撬动更大规模的基建投资，对冲内外部压力。我们预计政策影响下全年可撬动的基建投资增速提升 2-3pct，6-9 月政策有望持续加码，经济触底和中美博弈不确定性等压力缓解后，政策或将相机而动、逐步转向产业升级转型。关注长三角等区域基建产业链、国家级经开区改革相关标的。