中小盘知识产权服务主题系列报告：版权正处风口， 服务配套紧随其后
| 作 者 : | 孙金钜；王永辉等 |
| 日 期 : | 2016-03-29 |
| 摘 要 : |
获权打响头炮，版权服务从“头”开始。 获权是整个版权生命周期的源头， 具体包括版权的申请登记、 复议、 认证等服务。 从行业发展来看， 获权服务一方面与版权登记量的快速增长保持同步； 另一方面获权服务行业集中度较低， 使得行业公司无法完全体现入口优势， 利用版权大数据为后续包括交易、融资、衍生品等提供合理估值等服务。目前获权行业盈利主要还是靠收取服务费等代理费用为主，也有部分公司通过提供免费服务搭建平台攫取全产业链利润。我们认为获权服务目前正处于关注洼地， 未来有可能成为行业黑马。 用权服务内涵丰富，行业公司各显神通。 版权用权是目前版权行业最红火的细分行业，用权服务市场也是版权服务业中市场规模与空间最大的细分市场， 具体包括交易、 运营保障、版权融资、 衍生品开发等。 目前行业发展较为成熟，《 琅琊榜》、《 小时代》 等影视作品与包括手游、 动漫在内的衍生品的快速发展带动用权行业走向良性循环。用权服务业一方面是为版权运营过程提供保障与运营支持服务，另一方面在版权交易、融资过程中，利用平台优势协助交易成交与提供定价服务。 我们认为未来随着行业专业化发展，版权公司单独用权的难度会越来越大，专业的版权服务公司将来会在市场中占据重要地位。 维权艰难，法律关注提升打破行业困境。 受制于国内的消费习惯、法律制定与执行力度不足， 版权违法现象较为严重， 维权服务具体包括尽职调查、 预警与诉讼服务。 从行业情况来看， 目前已有包括光一科技、 美亚柏科等在内的上市公司进入维权领域， 并有望凭借产业链向上延伸覆盖全产业链， 掘金版权服务行业。 维权行业主要的盈利模式分为两类， 一是收取固定的维权服务费，提供维权报告与相应后续服务； 二是在收取少量费用之外，双方协定在一定基数之上，共享维权收益。 随着行业的发展成熟， 新模式有望成为接力维权行业主要盈利模式。 主题掘金， 寻找受益标的，首推光一科技。 我们认为以下公司会大幅受益于国内知识产权服务市场的爆发性增长。信息类公司：光一科技（300356）、安妮股份（002235）、美亚柏科（300188）；商业化类公司：普莱柯（603566）、捷成股份（300182）等；代理类公司：新诤信（拟 IPO）、超凡股份（833183，三板挂牌）等。 |
| 关键词 : | 版权；用权服务；法律；光一科技 |
